Presentación

Esta asignatura tiene como objetivo analizar y evaluar proyectos estratégicos de inversión, o sea, aquellos que afectan a la esencia misma de la empresa-inversiones difíciles de revertir porque comprometen los recursos de la empresa a largo plazo.

El análisis se centrará en la adquisición de activos fijos, es decir, activos que implican la inmovilización de fondos en un periodo de tiempo relativamente largo que podríamos fijar como mínimo de un año. Paralelamente, las inversiones en activos fijos van a exigir inversiones en elementos del activo circulante que posibiliten su puesta en operación y posterior funcionamiento.

Todo ello exigirá una metodología que permita definir todos los pasos determinantes en un proyecto de inversión, ya sea de crecimiento o de renovación, ya que son determinante en el futuro económico y financiero de la empresa durante un largo periodo de tiempo.

Competencias

Competencias básicas

• CB6: Poseer y comprender conocimientos que aporten una base u oportunidad de ser originales en el desarrollo y/o aplicación de ideas, a menudo en un contexto de investigación
• CB7: Que los estudiantes sepan aplicar los conocimientos adquiridos y su capacidad de resolución de problemas en entornos nuevos o poco conocidos dentro de contextos más amplios (o multidisciplinares) relacionados con su área de estudio
• CB8: Que los estudiantes sean capaces de integrar conocimientos y enfrentarse a la complejidad de formular juicios a partir de una información que, siendo incompleta o limitada, incluya reflexiones sobre las responsabilidades sociales y éticas vinculadas a la aplicación de sus conocimientos y juicios
• CB9: Que los estudiantes sepan comunicar sus conclusiones y los conocimientos y razones últimas que las sustentan a públicos especializados y no especializados de un modo claro y sin ambigüedades
• CB10: Que los estudiantes posean las habilidades de aprendizaje que les permitan continuar estudiando de un modo que habrá de ser en gran medida autodirigido o autónomo.

Competencias generales

• CG1: Ser capaz de emplear un pensamiento crítico y razonamiento para identificar los puntos fuertes y débiles de las soluciones alternativas a los problemas de carácter económico y financiero de una empresa.
• CG2: Dominar e integrar técnicas, instrumentos y métodos de gestión financiera, necesarios para su desarrollo profesional.
• CG4: Adquirir destrezas financieras, numéricas y de interpretación.
• CG5: Adquirir habilidades mediante el proceso de enseñanza y aprendizaje que les permitan continuar formándose y aprendiendo en su especialidad, tanto por los contactos establecidos, como de un modo autónomo.
• CG6: Tener la habilidad de buscar y analizar información financiera de interés para la empresa y las instituciones.
• CG7: Saber aplicar los conocimientos adquiridos y poseer capacidad de resolución de problemas en entornos nuevos, dentro de contextos más amplios (o multidisciplinares) relacionados con la empresa, la administración pública y el ejercicio libre de la profesión.
• CG8: Que el alumno experimente lo que sería la labor de realización de actividades de gestión financiera, de supervisión (control interno, auditoría, inspección fiscal, etc.), en un departamento de tesorería o dirección económica y financiera de una empresa, o de consultoría (consultoría financiera, contable, organizativa, etc.) en empresas de asesoramiento financiero.
• CG9: Ser capaces de Integrarse en los departamentos de dirección económico-financiera de empresas que tengan su actividad preferentemente en el ámbito internacional.
• CG10: Desarrollo de una mente analítica y capacidad de resolución de problemas.

Competencias específicas

• CE1: Ser capaces de comprender y analizar la información relativa a las diversas actividades de la gestión financiera en las empresas, de cara a proponer mejoras continuas en cada ejercicio económico.
• CE2: Capacidad para diseñar y adaptar el área financiera como apoyo a la estrategia y estructura organizativa de la empresa, y el cumplimiento de objetivos de la misma.
• CE3: Ser capaz de analizar y distinguir los diferentes procesos del Cash Management, para la optimización de los recursos financieros y garantizar la liquidez de la compañía.
• CE5: Capacidad de toma de decisiones empresariales en función de la información del análisis e interpretación de los cuatro estados contables fundamentales de la empresa, Balance de situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Flujo de Efectivo y Estado del Patrimonio Neto.
• CE6: Que los estudiantes sean capaces de identificar las variables relevantes en el diseño de la estructura financiera, así cómo formular hipótesis sobre la estructura financiera óptima con los objetivos perseguidos de rentabilidad y riesgo.
• CE9: Ser capaz de realizar comparaciones en términos de coste financiero entre diferentes productos de financiación, con el fin de poder elegir aquella alternativa que minimice el coste para la empresa.
• CE10: Capacidad para evaluar los mecanismos de formación de precios de los diferentes instrumentos financieros, tanto de inversión como de financiación, cotizando en los mercados financieros.
• CE11: Desarrollar la planificación y los presupuestos financieros de empresas con presencia en entornos nacionales e internacionales, sobre hipótesis de escenarios diversos.
• CE12: Que los estudiantes sean capaces de analizar la información financiera de la empresa y sacar conclusiones de utilidad para usuarios internos y externos de la misma.
• CE21: Ser capaz de aplicar herramientas cuantitativo-informáticas avanzadas para el análisis de datos económicos y empresariales y la toma de decisiones.
• CE25: Identificación de las variables necesarias para la toma de decisiones en proyectos de inversión.

Competencias transversales

• CT1: Capacidad de innovación y flexibilidad en entornos nuevos de aprendizaje, como es la enseñanza online.
• CT2: Conocer y utilizar, con habilidad, los mecanismos básicos de uso de comunicación bidireccional entre profesores y alumnos, foros, chats, etc.
• CT3: Utilizar las herramientas para presentar, producir y comprender la información que les permita transformarla en conocimiento.
• CT4: Capacidad para realizar una enseñanza personalizada adaptada al espacio (aula virtual multicultural y multirracial), a los recursos y a las situaciones y necesidades personales de los alumnos.

Contenidos

Tema 1: Matemática financiera
Análisis de la inversión
Tipos de interés
Matemática financiera
VAN y TIR

Tema 2: Cálculo financiero de la operación
Visión económica y financiera
Flujos de caja diferenciales
Coste Medio Ponderado Capital CMPC (WACC)

Tema 3: Análisis de proyectos de inversión
Criterios de análisis de inversiones
Métodos estáticos de evaluación
Métodos dinámicos de evaluación

Tema 4: Estudios de proyectos de inversión
Planificación estratégica
Estudio de las oportunidades de inversión
Tipología de proyectos

Tema 5: Cálculo de costes e ingresos
Costes e ingresos en el flujo de caja
Técnicas de estimación de costes
Ingresos y beneficios
Tipos de ingresos

Tema 6: Cálculo de inversiones
Inversiones
Inversiones de remplazo y ampliación
Inversiones en Capital de Trabajo
Formas de financiación
Capital y Deuda

Tema 7: Construcción de los flujos de caja
Criterios iniciales
Horizonte y calendario de inversiones
Construcción y calendario de inversiones

Tema 8: Construcción de los flujos de caja (ii)
Modelo desarrollado de un FLC
Análisis con flujos incrementales

Tema 9: Efecto de los impuestos en el flujo
Impuestos y cambios en el flujo
Impuestos y venta de activos
Impuestos y compra de activos
Impuestos y variación de costes

Tema 10: Evaluación con incertidumbre: Métodos de análisis
Riesgo e Incertidumbre
Modelos de análisis
Modelos de decisión
Modelos basados en el riesgo

Tema 11: Evaluación con incertidumbre: Modelos de corrección
Modelos de corrección
Tasa descuento ajustada
Valor actual ajustado
Equivalente cierto
Análisis de sensibilidad

Tema 12: Evaluación con incertidumbre: opciones reales
Opciones financieras
Opciones reales
Método binomial de valoración
Ejemplo opcional de diferir

Metodología

Las actividades formativas de la asignatura se han elaborado con el objetivo de adaptar el proceso de aprendizaje a las diferentes capacidades, necesidades e intereses de los alumnos.

Las actividades formativas de esta asignatura son las siguientes:

• Casos prácticos. Se trata de realizar los casos que se plantean con los conocimientos de la asignatura. Estos casos se resolverán con el profesor en los foros de debate.
• Participación en eventos. Son eventos programados todas las semanas del cuatrimestre: foros de debate, test...

En la programación semanal puedes consultar cuáles son las actividades concretas que tienes que realizar en esta asignatura.

Estas actividades formativas prácticas se completan, por supuesto, con estas otras:

• Estudio personal
• Tutorías. Las tutorías se pueden articular a través de diversas herramientas y medios. Durante el desarrollo de la asignatura, el profesor programa tutorías en días concretos para la resolución de dudas de índole estrictamente académico a través de las denominadas “sesiones de consultas”. Como complemento de estas sesiones se dispone también del foro “Pregúntale al profesor de la asignatura” a través del cual se articulan algunas preguntas de alumnos y las correspondientes respuestas en el que se tratan aspectos generales de la asignatura. Por la propia naturaleza de los medios de comunicación empleados, no existen horarios a los que deba ajustarse el alumno.
• Examen final presencial

Las horas de dedicación a cada actividad se detallan en la siguiente tabla:

Bibliografía

Bibliografía básica

• Los textos necesarios para el estudio de estos temas han sido elaborados por UNIR y están disponibles en formato digital para su consulta, descarga e impresión en el aula virtual.

Bibliografía complementaria

Además puedes consultar estas referencias:

Aching, C. y Martinez, JC. (2005). Matemáticas financieras, para la toma de decisiones empresariales. Eumed. ISBN 84-689-9346-8.

Frank, A. Jr. (1997). Matemáticas financieras. McGrawHill Schaum Series.ISBN 968-422-160-6.

Guzman Castro, F. (2004). Introducción a la ingeniería Económica. Pub. UN Colombia, Facultad de Ingeniería. ISBN 9789587611830

López Lubián, F., García Estevéz, P.(2005). Finanzas en el mundo corporativo, un enfoque práctico. Ed. McGraw Hill. ISBN844819828-X.

Breadley, R., Myers, S. y Allen, F. (2010).Principios de Finanzas corporativas. Ed. McGraw Hill. ISBN978-970102837.

Götze, V., Northcott, D. y Schuster, P. (2008). Investment Appraisal methods and models. Ed. Springer. ISBN978-354039968-1.

Sapag Chain, N. (2007). Proyectos de inversión: formulación y evaluación. México: Pearson Prentice Hall.

Douglas, E.J. (1979). Managerial economics, analysis and strategy. Madrid: Prentice Hall.

Van Home, J. C., & Wachowitcz, J. (2002).Análisis general de la administración del capital de trabajo. En J. C. Van Home & J. Wachowitcz, Fundamentos de administración financiera. Ed. Pearson Educación.

Casanovas M., & Bertrand, J. (2013). La Financiación de la empresa (pp. 111-160 y 179-193). Barcelona: Profit Editorial. ISBN 978-841-573-3021.

Duran, J. J. (2011). Diccionario de finanzas (Vol. 4, pp. 116-117). Madrid: Ecobook, Editorial del Economista.

Vélez, I. (2003). Decisiones empresariales bajo riesgo e incertidumbre. Bogotá: Grupo Editorial Norma.

Sullivan W., Wicks, E. & Louxhoj, J. (2004). Fundamentos de Ingeniería Económica de DeGarmo. México: Pearson Education.

Hull, J. C. (2009). Introducción a los mercados de Futuros y Opciones. México: Pearson Prentice Hall.

Lamothe, P. & M. Fernández (2013). Opciones reales. En M. Fernández & P. Lamothe, Opciones reales métodos de valoración. Madrid: EcoBook.

Evaluación y calificación

El sistema de calificación se basa en la siguiente escala numérica:

La calificación se compone de dos partes principales:

El examen se realiza al final del cuatrimestre y es de carácter PRESENCIAL y OBLIGATORIO. Supone el 60% de la calificación final (6 puntos sobre 10) y para que la nota obtenida en este examen se sume a la nota final, es obligatorio APROBARLO (es decir, obtener 3 puntos de los 6 totales del examen).

La evaluación continua supone el 40% de la calificación final (es decir, 4 puntos de los 10 máximos). Este 40% de la nota final se compone de las calificaciones obtenidas en las diferentes actividades formativas llevadas a cabo durante el cuatrimestre.

Ten en cuenta que la suma de las puntuaciones de las actividades de la evaluación continua es de 10 puntos. Así, puedes hacer las que prefieras hasta conseguir un máximo de 4 puntos (que es la calificación máxima que se puede obtener en la evaluación continua). En la programación semanal de la asignatura, se detalla la calificación máxima de cada actividad o evento concreto puntuables.

Profesorado

María del Socorro Aparicio Sánchez

Formación: Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid. Título de la Tesis: «El reto del turismo en los espacios naturales protegidos: la integración entre conservación, calidad y satisfacción». Diploma de Estudios Avanzados (DEA).Universidad Complutense de Madrid.  Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad de Castilla-La Mancha.

Experiencia: Profesora colaboradora en Universidad Internacional de La Rioja. Profesora asociada en la Universidad Carlos III de Madrid. Profesora del Instituto Europeo de Postgrado y la Escuela de Negocios CEU Madrid. Formación online (con clase virtual final en las últimas ediciones). 2012-2013: Profesora interina en la Universidad San Pablo CEU. Dirigiendo trabajos fin de grado y trabajos fin de carrera. Desde 2010 hasta 2012: Profesora Colaboradora en la Universidad Europea de Madrid. Profesora Ciclo Formativo de Grado Superior en Marketing) en el Instituto Superior de Estudios Profesionales San Pablo CEU. Madrid. Desde 2008 hasta 2012:, en la Universidad Complutense de Madrid. Profesora Asociada en la Universidad Carlos III de Madrid. En 2007: Profesora en la Universidad San Pablo CEU. Madrid.
Desde 2008 hasta 2012: Economista autónomo, asesoría y formación a empresas en el área de marketing y finanzas. 2007-2008: Gladstone Properties, INC (Madrid): Assistant en España del Director General y Responsable de administración y compras. 2006-2007: Gonrofra S.L. (Madrid): Assistant del Director General y Responsable de administración y compras 2004-2006: Gladstone Properties, INC (Madrid): Assistant en España del Director General y Responsable de administración y compras Desde diciembre de 2003 (vigente en la actualidad): Socia de la Sociedad Cooperativa Montes de Toledo, dedicada a la producción y comercialización de aceite de oliva virgen con la denominación de origen Montes de Toledo. Mazarambroz (Toledo).

Orientaciones para el estudio

Obviamente, al tratarse de formación on-line puedes organizar tu tiempo de estudio como desees, siempre y cuando vayas cumpliendo las fechas de entrega de actividades, trabajos y exámenes. Nosotros, para ayudarte, te proponemos los siguientes pasos:

1. Desde el Campus virtual podrás acceder al aula virtual de cada asignatura en la que estés matriculado y, además, al aula virtual de Lo que necesitas saber antes de empezar. Aquí podrás consultar la documentación disponible sobre cómo se utilizan las herramientas del aula virtual y sobre cómo se organiza una asignatura en la UNIR y también podrás organizar tu plan de trabajo personal con tu profesor-tutor.
2. Observa la programación semanal. Allí te indicamos qué parte del temario debes trabajar cada semana.
3. Ya sabes qué trabajo tienes que hacer durante la semana. Accede ahora a la sección Temas del aula virtual. Allí encontrarás el material teórico y práctico del tema correspondiente a esa semana.
4. Comienza con la lectura de las Ideas clave del tema. Este resumen te ayudará a hacerte una idea del contenido más importante del tema y de cuáles son los aspectos fundamentales en los que te tendrás que fijar al estudiar el material básico. Consulta, además, las secciones del tema que contienen material complementario (Lecturas y Más recursos).
5. Dedica tiempo al trabajo práctico (sección Casos prácticos y Test). En la programación semanal te detallamos cuáles son las actividades correspondientes a cada semana y qué calificación máxima puedes obtener con cada una de ellas.
6. Te recomendamos que participes en los eventos del curso (sesiones presenciales virtuales, foros de debate…). Para conocer la fecha concreta de celebración de los eventos debes consultar las herramientas de comunicación del aula vitual. Tu profesor y tu profesor-tutor te informarán de las novedades de la asignatura.

Recuerda que en el aula virtual de Lo que necesitas saber antes de empezar puedes consultar el funcionamiento de las distintas herramientas del aula virtual: Correo, Foro, Sesiones presenciales virtuales, Envío de actividades, etc.