Denominación de la asignatura: Dirección Financiera II
Grado al que pertenece: Grado en Dirección y Administración de Empresas
Créditos ECTS: 6
Curso y cuatrimestre en el que se imparte: Segundo curso, segundo cuatrimestre
Carácter de la asignatura: Obligatoria
Materia: Finanzas

Presentación

La asignatura Dirección Financiera II tiene como objetivos: preparar al alumno para que sea capaz de comprender las distintas opciones en el ámbito de la financiación empresarial, familiarizarlo con la administración de riesgos y sus implicaciones en la rentabilidad y prepararlo para que conozca los procesos de concentración empresarial y de los crecimientos corporativos no orgánicos.

En el diseño del programa de la asignatura Dirección Financiera II se ha tenido en consideración el contexto curricular en el que se encuentra situada la asignatura y, por tanto, que el alumnado que llega a esta ha cursado ya Dirección Financiera I y otras asignaturas relacionadas con la materia.

Competencias básicas

  • CB1: Que los estudiantes hayan demostrado poseer y comprender conocimientos en un área de estudio que parte de la base de la educación secundaria general, y se suele encontrar a un nivel que, si bien se apoya en libros de texto avanzados, incluye también algunos aspectos que implican conocimientos procedentes de la vanguardia de su campo de estudio.
  • CB2: Que los estudiantes sepan aplicar sus conocimientos a su trabajo o vocación de una forma profesional y posean las competencias que suelen demostrarse por medio de la elaboración y defensa de argumentos y la resolución de problemas dentro de su área de estudio.
  • CB3: Que los estudiantes tengan la capacidad de reunir e interpretar datos relevantes (normalmente dentro de su área de estudio) para emitir juicios que incluyan una reflexión sobre temas relevantes de índole social, científica o ética.
  • CB4: Que los estudiantes puedan transmitir información, ideas, problemas y soluciones a un público tanto especializado como no especializado.
  • CB5: Que los estudiantes hayan desarrollado aquellas habilidades de aprendizaje necesarias para emprender estudios posteriores con un alto grado de autonomía.

Competencias generales

  • CG1: Capacidad crítica y autocrítica en un contexto empresarial.
  • CG2: Capacidad de análisis y síntesis en un entorno organizacional.
  • CG4: Capacidad de organización y planificación en un entorno cambiante.
  • CG10: Capacidad para tomar decisiones en el contexto organizacional utilizando herramientas numéricas.
  • CG17:Desarrollar conocimientos de informática aplicados al ámbito de la empresa.
  • CG22:Tomar decisiones financieras fundadas en el ámbito de la empresa y los mercados financieros.

Competencias específicas

  • CE6: Capacidad para identificar y valorar las magnitudes que genera la actividad económico-financiera, aplicándolas a situaciones concretas mediante la elaboración, análisis e interpretación de estados de información financiera, tanto individuales como consolidados.
  • CE8: Capacidad para llevar a cabo labores de auditoría y control interno en una organización.
  • CE9: Comprender el funcionamiento de los mercados financieros.
  • CE20: Capacidad de aplicar las operaciones financieras al mundo de la empresa.

Tema 1. La visión estratégica de las finanzas corporativas

  • Introducción y objetivos
  • Estrategias de finanzas corporativas en un mundo globalizado
  • Apalancamiento operativo y apalancamiento financiero
  • Financiación del crecimiento
  • Ejercicio resuelto

Tema 2. La política de pago de dividendos

  • Introducción y objetivos
  • La política de dividendos
  • La relevancia de la política de dividendos
  • Modalidades sobre el pago de dividendos
  • Ejercicios resueltos
  • Referencias bibliográficas

Tema 3. Los tipos de deuda

  • Introducción y objetivos
  • Financiación a corto y largo plazo
  • La financiación externa a corto plazo
  • La financiación externa a largo plazo proporcionada por las entidades financieras
  • Empréstitos
  • Ejercicios resueltos

Tema 4. La autofinanciación en la empresa

  • Introducción y objetivos
  • Autofinanciación de mantenimiento o reposición
  • La autofinanciación por enriquecimiento
  • Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación
  • El efecto multiplicador de la autofinanciación
  • Ejercicios resueltos

Tema 5. Estados financieros y uso de razones financieras

  • Introducción y objetivos
  • El descubrimiento de la información financiera
  • El informe para los accionistas
  • El uso de razones financieras
  • Las razones de liquidez
  • Las razones de actividad
  • Las razones de endeudamiento
  • Las razones de rentabilidad
  • Las razones de mercado
  • Ejercicios resueltos

Tema 6. Inversiones con riesgo

  • Introducción y objetivos
  • Medida y clasificación del riesgo
  • La beta
  • La teoría de carteras de Markowitz
  • El índice de Sharpe
  • El riesgo y la rentabilidad. El modelo CAPM
  • Referencias bibliográficas

Tema 7. Fusiones y adquisiciones

  • Introducción y objetivos
  • Motivaciones de las fusiones y adquisiciones
  • El proceso de la adquisición
  • Fórmulas financieras para la adquisición de empresas
  • El proceso de fusión

Tema 8. Gobierno corporativo

  • Introducción y objetivos
  • El gobierno corporativo y los costes de agencia
  • Vigilancia por el consejo de administración
  • Políticas de compensación
  • Administración del conflicto de agencia

Tema 9. Finanzas corporativas internacionales

  • Introducción y objetivos
  • Mercados de capital integrados internacionalmente
  • Valoración de flujos de efectivo en moneda extranjera
  • La valoración y los gravámenes internacionales
  • Mercados de capitales segmentados internacionalmente
  • El riesgo de tipo de cambio
  • Ejercicio resuelto

Las actividades formativas de la asignatura se han elaborado con el objetivo de adaptar el proceso de aprendizaje a las diferentes capacidades, necesidades e intereses de los alumnos. Además, han sido diseñadas para que el alumno desarrolle las competencias indicadas en la propia asignatura.
Las actividades formativas de esta asignatura son las siguientes:

  • Actividades. Se trata de actividades de diferentes tipos puntuables de cara a la evaluación continua y que incorporan, según el tipo de asignatura, casos prácticos o abiertos que serán resueltos en las clases en directo, trabajos en equipo y/o actividades autocorregibles por el propio alumno a través de la plataforma.
  • Participación en las clases en directo. Son clases programadas todas las semanas del cuatrimestre cuya impartición por semanas puede verse en la programación semanal de la asignatura. Además de clases que refuerzan y aportan valor al contenido de las ideas clave, se destinarán sesiones a la presentación y posterior resolución de las actividades puntuables para la evaluación continua, así como a la presentación de la estructura y tipo de examen.
  • Trabajos en equipo. Se realizará un trabajo de forma colaborativa con otros alumnos matriculados donde se quiere acercar al alumno a la realidad empresarial del trabajo en equipo, queriendo de este modo que adquiera las competencias necesarias para llevarlo a cabo.
Descargar programación

Estas actividades formativas prácticas se completan, por supuesto, con estas otras:

  • Estudio personal
  • Acompañamiento del profesor.  Durante el desarrollo de la asignatura, el profesor programa clases de refuerzo en días concretos para la resolución de actividades de evaluación continua y otras complementarias que pudiesen resultar de interés. Como complemento de estas clases de refuerzo al estudio, el alumno puede plantear sus dudas al profesor mediante el foro «Pregúntale al profesor de la asignatura» en el que se tratan serán tratados aspectos generales de la asignatura al tiempo que se articulan algunas preguntas de alumnos y las correspondientes respuestas por parte del profesor. Por la propia naturaleza de los medios de comunicación empleados, no existen horarios a los que deba ajustarse el alumno.
  • Examen final presencial

Las horas de dedicación a cada actividad se detallan en la siguiente tabla:

ACTIVIDADES FORMATIVAS HORAS POR ASIGNATURA % PRESENCIAL
Sesiones presenciales virtuales 15 horas 100
Recursos didácticos audiovisuales 6 horas 0
Estudio del material básico 50 horas 0
Lecturas complementarias 25 horas 0
Trabajos, casos prácticos y test de autoevaluación 29 horas 0
Tutorías 16 horas 30
Trabajo colaborativo 7 horas 0
Examen final presencial 2 horas 100
Total 150 horas -

Bibliografía básica

Recuerda que la bibliografía básica es imprescindible para el estudio de la asignatura. Cuando se indica que no está disponible en el aula virtual, tendrás que obtenerla por otros medios: librería UNIR, biblioteca...

Los textos necesarios para el estudio de la asignatura han sido elaborados por UNIR y están disponibles en formato digital para consulta, descarga e impresión en el aula virtual.

 

Bibliografía complementaria

  • Berk, J. y Demarzo, P. (1992). Finanzas corporativas. México, D. F.: Pearson Educación.
  • Brealey, R. A., Myers, S. C. y Allen, F. (2010). Principios de finanzas corporativas. México: McGgraw-Hill.
  • Durbán-Oliva, S. (2008). Dirección financiera. Madrid: McGraw-Hill.
  • Gitman, J. L. y Zutter J, C. (2012). Principios de Administración Financiera. México, D. F.: Pearson.
  • Gordon, M. J. (1959). Dividends, earnings, and stock prices. Review of Economics and Statistics, 41, 99-105.
  • Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. American Economic Review, 2, 97-113.
  • Markowitz, H. M. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, 7(1), 77-91.
  • Mascareñas, J. (2011). Fusiones, adquisiciones y valoración de empresas. Madrid: Ecobook.
  • Modigliani, F. y Miller, M. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. American Economic Review, 3(1), 261-297.
  • Sharpe, W. (1994). The Sharpe Ratio. The Journal of Portfolio Management Fall, 21(1), 49-58.

El sistema de calificación se basa en la siguiente escala numérica:

0 - 4, 9 Suspenso (SS)
5,0 - 6,9 Aprobado (AP)
7,0 - 8,9 Notable (NT)
9,0 - 10 Sobresaliente (SB)

La calificación se compone de dos partes principales:

El examen se realiza al final del cuatrimestre y es de carácter PRESENCIAL y OBLIGATORIO. Supone el 60% de la calificación final y para que la nota obtenida en este examen se sume a la nota final, es obligatorio APROBARLO.

La evaluación continua supone el 40% de la calificación final. Este 40% de la nota final se compone de las calificaciones obtenidas en las diferentes actividades formativas llevadas a cabo durante el cuatrimestre.

Ten en cuenta que la suma de las puntuaciones de las actividades de la evaluación continua alcanza el 60% del que solo se tendrá en cuentan un 40%; por ello, este método permite que realices las que prefieras hasta conseguir el máximo puntuable mencionado. En la programación semanal de la asignatura, se detalla la calificación máxima de cada actividad o evento concreto puntuables.

Sistema de evaluación Ponderación min - max
Participación del estudiante (sesiones, foros, tutorías) 0% - 10%
Trabajos, proyectos, laboratorios/talleres y casos 10% - 30%
Test de autoevaluación 0% - 10%
Examen final presencial 60% - 60%

Rafael Hernández Barros

Formación académica: Doctor en Finanzas de Empresa por la Universidad Autónoma de Madrid. MBA por IESE Business School.

Experiencia: Más de 25 años de experiencia en el sector financiero y asegurador en puestos directivos en las áreas de consultoría, operaciones y finanzas. Actualmente es Director de Área Financiera de Aon España. Es además socio-fundador, consejero y asesor de varias organizaciones y start-ups.

Líneas de investigación: Su investigación está centrada en la gestión de riesgos financieros de la empresa, realizada en instituciones como IESE Business School (Universidad de Navarra), Cass Business School (City University London) o Universidad Complutense de Madrid.

Obviamente, al tratarse de formación online puedes organizar tu tiempo de estudio como desees, siempre y cuando vayas cumpliendo las fechas de entrega de actividades, trabajos y exámenes. Nosotros, para ayudarte, te proponemos los siguientes pasos:

  1. Desde el Campus virtual podrás acceder al aula virtual de cada asignatura en la que estés matriculado y, además, al aula virtual del Curso de introducción al campus virtual. Aquí podrás consultar la documentación disponible sobre cómo se utilizan las herramientas del aula virtual y sobre cómo se organiza una asignatura en la UNIR y también podrás organizar tu plan de trabajo con tu tutor personal.
  2. Observa la programación semanal. Allí te indicamos qué parte del temario debes trabajar cada semana y qué clases en directo tienes programadas.
  3. Ya sabes qué trabajo tienes que hacer durante la semana. Accede ahora a la sección Temas del aula virtual. Allí encontrarás el material teórico y práctico del tema correspondiente a esa semana.
  4. Comienza con la lectura de las Ideas clave del tema lo cual te recomendamos que hagas antes de la clase en directo correspondiente para así poder aprovecharla al máximo cuando esta se lleve a cabo. Este contenido te ayudará a hacerte una idea de lo que se va a tratar y de cuáles son los aspectos fundamentales en los que te tendrás que fijar al estudiar el material básico. Consulta, además, las secciones del tema que contienen material complementario.
  5. Te recomendamos que participes tanto en la asistencia a las clases en directo como en el foro de “Pregúntale al profesor” para no arrastrar innecesariamente dudas…). Para conocer la fecha concreta de celebración de las clases en directo (semanales y de refuerzo) debes consultar las herramientas de comunicación del aula virtual. Tu profesor y tu tutor personal te informarán de las novedades de la asignatura.
  6. Dedica tiempo al trabajo práctico (sección Actividades y Test). En la programación semanal te detallamos cuáles son las actividades correspondientes a cada semana y qué calificación máxima puedes obtener con cada una de ellas, así como la semana en la que serán corregidas en sesiones presenciales en el aula por el profesor.

En el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual encontrarás siempre disponible la documentación donde te explicamos cómo se estructuran los temas y qué podrás encontrar en cada una de sus secciones.

Recuerda que en el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual puedes consultar el funcionamiento de las distintas herramientas del aula virtual: Correo, Foro, Clases en directo, Envío de actividades, etc.

Además, en esta aula tienes disponibles unos interesantísimos talleres para aprender sobre el uso de diferentes herramientas, útiles para muchas de las asignaturas que además en ocasiones irán vinculadas a las actividades puntuables a realizar.

Ten en cuenta estos consejos...

  • Sea cual sea tu plan de estudio, accede periódicamente al aula Virtual, ya que de esta forma estarás al día de las novedades del curso y en contacto con tu profesor y con tu profesor tutor.
  • Recuerda que no estás solo: consulta todas tus dudas con tu profesor-tutor utilizando el correo electrónico. Además, siempre puedes consultar tus dudas sobre el temario en los foros que encontrarás en cada asignatura (Pregúntale al profesor).
  • ¡Participa! Siempre que te sea posible accede a los foros de debate. El intercambio de opiniones, materiales e ideas nos enriquece a todos.
  • Y ¡recuerda!, estás estudiando con metodología on line: tu esfuerzo y constancia son imprescindibles para conseguir buenos resultados. ¡No dejes todo para el último día!