Última revisión realizada: 10/05/2022

Denominación de la asignatura: Productos Financieros Complejos y Análisis de Riesgos Avanzado
Postgrado al que pertenece: Máster Universitario en Asesoramiento Financiero y Bancario
Créditos ECTS: 6
Cuatrimestre en el que se imparte: Primero
Carácter de la asignatura: Obligatoria

Presentación

En la asignatura Productos Financieros Complejos y Análisis de Riesgos Avanzado se profundiza en la comprensión y en el conocimiento de los nuevos productos financieros complejos y estructurados actuales.
De forma previa a su estudio, se introducen los riesgos en que las empresas incurren en su actividad habitual, haciendo mayor hincapié en los de naturaleza financiera.
Posteriormente se analiza la gestión de tesorería de las empresas, principalmente los asuntos relacionados con la gestión de los riesgos financieros, con lo que se introducen los principales instrumentos que más adelante se van a estudiar.
Entre esos instrumentos que preferentemente utilizan las empresas para gestionar los riesgos financieros, se encuentran los FRA, los seguros de cambio, los swaps y las opciones, todos ellos negociados en mercados no organizados u OTC. Para cada uno de ellos nos enfocamos, a la hora de su empleo, en la cobertura práctica de los riesgos financieros concretos de las empresas (divisas y tipos de interés).
Las estrategias con opciones, fruto de la combinación de diferentes contratos de este tipo, están igualmente sujetas a un estudio pormenorizado de las más utilizadas.
Posteriormente se analizan otros instrumentos, fruto de la innovación financiera, utilizados con otras finalidades diferentes de la cobertura de riesgos. Entre ellos citaremos los warrants y, basados en ellos, los turbos, inline, bonus… De igual modo, se estudiarán los contratos por diferencias (CFD), certificados, discount, multi, stay high–stay low, …

Competencias básicas

  • CB6: Poseer y comprender conocimientos que aporten una base u oportunidad de ser originales en el desarrollo y/o aplicación de ideas, a menudo en un contexto de investigación.
  • CB7: Que los estudiantes sepan aplicar los conocimientos adquiridos y su capacidad de resolución de problemas en entornos nuevos o poco conocidos dentro de contextos más amplios (o multidisciplinares) relacionados con su área de estudio.
  • CB8: Que los estudiantes sean capaces de integrar conocimientos y enfrentarse a la complejidad de formular juicios a partir de una información que, siendo incompleta o limitada, incluya reflexiones sobre las responsabilidades sociales y éticas vinculadas a la aplicación de sus conocimientos y juicios.
  • CB9: Que los estudiantes sepan comunicar sus conclusiones ¿y los conocimientos y razones últimas que las sustentan¿ a públicos especializados y no especializados de un modo claro y sin ambigüedades.
  • CB10: Que los estudiantes posean las habilidades de aprendizaje que les permitan continuar estudiando de un modo que habrá de ser en gran medida autodirigido o autónomo.

Competencias generales

  • CG1: Analizar mercados, productos financieros y riesgos a partir de la información disponible con el fin de realizar un informe o síntesis de la situación.
  • CG2: Organizar y planificar los recursos materiales y humanos en instituciones financieras, asignando a cada profesional funciones concretas.
  • CG3: Desarrollar la capacidad de trabajo en equipo, coordinándose para llevar a cabo con eficacia y ética diferentes proyectos relacionados con instituciones financieras.

Competencias específicas

  • CE4: Valorar la utilidad para el inversor de los principales productos derivados y estructurados (forwards, futuros, opciones, swaps, opciones exóticas, etc.).
  • CE8: Analizar la gestión del riesgo en las operaciones pasivas y activas de las entidades financieras, así como en los nuevos productos bancarios y de inversión.
  • CE10: Seleccionar el activo financiero adecuado a las características de cada inversor, en un contexto de asesoramiento financiero y bancario.

Competencias transversales

  • CT1: Aplicar las nuevas tecnologías como herramientas para el intercambio comunicacional en el desarrollo de procesos de indagación y de aprendizaje.
  • CT2: Desarrollar habilidades de comunicación, para redactar informes y documentos, o realizar atractivas y eficaces presentaciones de los mismos.

Tema 1. Los riesgos financieros

  • Introducción y objetivos
  • Actividad empresarial
  • Clasificación de riesgos empresariales

Tema 2. La tesorería de la empresa

  • Introducción y objetivos
  • La tesorería de la empresa
  • La política de gestión de riesgos

Tema 3. Diseño de una cobertura eficiente

  • Introducción y objetivos
  • Diseño de una cobertura eficiente
  • Planteamiento operativo de una cobertura
  • Agentes económicos expuestos a riesgo
  • Introducción a instrumentos de gestión de riesgos

Tema 4. Forward rate agreement (FRA)

  • Introducción y objetivos
  • Definición de FRA
  • Características de los FRA
  • Estrategias con FRA
  • Liquidación de FRA
  • Ventajas e inconvenientes de operar con FRA

Tema 5. Los seguros de cambio

  • Introducción y objetivos
  • Utilización de los seguros de cambio
  • Seguro de cambio de exportación
  • Seguro de cambio de importación
  • Seguro de cambio no entregable exportación
  • Otras operaciones con forwards de divisas
  • Ventajas e inconvenientes de operar con contratos forward o a plazo

Tema 6. Los swaps

  • Introducción y objetivos
  • Introducción a las permutas financieras
  • Los swaps de tipos de interés (Interest Rate Swaps, IRS)
  • Aplicación práctica de un swap de intereses
  • Ventajas e inconvenientes de operar con swap de intereses
  • Los swaps de divisas (Currency Swaps)
  • Diferencias entre los swaps de divisas y los swaps de intereses
  • Ventajas e inconvenientes de operar con swaps de divisas
  • Usuarios y estrategias de los acuerdos de permuta financiera o swap
  • El mercado de swaps
  • El papel de la banca en el mercado de swaps
  • Término de un contrato swap
  • Justificación de los acuerdos swap

Tema 7. Las opciones

  • Introducción y objetivos
  • Introducción a opciones
  • Utilización de los contratos de opción
  • Umbral de rentabilidad
  • Efecto apalancamiento
  • Estrategias con opciones
  • Opciones OTC

Tema 8. Cobertura mediante estrategias sintéticas y complejas. Los diferenciales temporales

  • Introducción y objetivos
  • Principales estrategias sintéticas con opciones
  • Los diferenciales temporales
  • La estructura temporal tipo interés (ETTI) en productos estructurados

Tema 9. Warrants, turbos, bonus, inline

  • Introducción y objetivos
  • Warrants
  • Turbos
  • Bonus
  • Inline

Tema 10. CFD, Certificados, Discount, Multi, Stay High – Stay Low

  • Introducción y objetivos
  • CFD
  • Certificados
  • Discount
  • Multi
  • Stay High – Stay Low

 

Las actividades formativas de la asignatura se han elaborado con el objetivo de adaptar el proceso de aprendizaje a las diferentes capacidades, necesidades e intereses de los alumnos.

Las actividades formativas de esta asignatura son las siguientes:

  • Trabajo. Se trata de actividades de diferentes tipos: reflexión, análisis de casos, prácticas, etc.
  • Comentario de lecturas. Es un tipo de actividad muy concreto que consiste en el análisis de textos de artículos de autores expertos en diferentes temas de la asignatura.
  • Casos prácticos. Situarán al alumno ante situaciones reales que tendrán que analizar y tras ello tomar decisiones, evaluar consecuencias y alternativas.
  • Participación en eventos. Son eventos programados todas las semanas del cuatrimestre: sesiones presenciales virtuales, foros de debate.
Descargar programación

Estas actividades formativas prácticas se completan, por supuesto, con estas otras:

  • Estudio personal
  • Tutorías. Las tutorías se pueden articular a través de diversas herramientas y medios. Durante el desarrollo de la asignatura, el profesor programa tutorías en días concretos para la resolución de dudas de índole estrictamente académico a través de las denominadas “sesiones de consultas”. Como complemento de estas sesiones se dispone también del foro “Pregúntale al profesor de la asignatura” a través del cual se articulan algunas preguntas de alumnos y las correspondientes respuestas en el que se tratan aspectos generales de la asignatura. Por la propia naturaleza de los medios de comunicación empleados, no existen horarios a los que deba ajustarse el alumno.
  • Examen final presencial u online

Las horas de dedicación a cada actividad se detallan en la siguiente tabla:

ACTIVIDADES FORMATIVAS HORAS POR ASIGNATURA % PRESENCIAL
Sesiones presenciales virtuales 15 horas 100%
Recursos didácticos audiovisuales 6 horas 0
Estudio del material básico 60 horas 0
Lectura del material complementario 45 horas 0
Trabajos, casos prácticos 17 horas 0
Talleres prácticos virtuales 12 horas 36,7%
Tutorías 16 horas 30%
Trabajo colaborativo 7 horas 0
Examen final 2 horas 100%
Total 180 horas -

Bibliografía básica

Recuerda que la bibliografía básica es imprescindible para el estudio de la asignatura. Cuando se indica que no está disponible en el aula virtual, tendrás que obtenerla por otros medios: librería UNIR, biblioteca...

Los textos necesarios para el estudio de la asignatura han sido elaborados por UNIR y están disponibles en formato digital para consulta, descarga e impresión en el aula virtual.

Bibliografía complementaria

  • Cuthbertson, K., Nitzsche, D. y O'Sullivan, N. (2019). Derivatives. Theory and practice.
  • Donnelly, B. (2019). The art of currency trading. a professional's guide to the foreign exchange market.
  • Hull , J. (2002). Introducción a los mercados de futuros y opciones.
  • López Domínguez, I. (2015). Instrumentos de financiación al servicio de la empresa.
  • Madura, J. (2001). Financial markets and institutions, 5º ed.
  • Mateu, J. L., López, I., Sánchez, J. R. (2008). Los futuros y las opciones financieras. Inversis Banco.

El sistema de calificación se basa en la siguiente escala numérica:

0 - 4, 9 Suspenso (SS)
5,0 - 6,9 Aprobado (AP)
7,0 - 8,9 Notable (NT)
9,0 - 10 Sobresaliente (SB)

La calificación se compone de dos partes principales:

El examen se realiza al final del cuatrimestre y es de carácter PRESENCIAL U ONLINE y OBLIGATORIO. Supone el 60% de la calificación final y para que la nota obtenida en este examen se sume a la nota final, es obligatorio APROBARLO.

La evaluación continua supone el 40% de la calificación final. Este 40% de la nota final se compone de las calificaciones obtenidas en las diferentes actividades formativas llevadas a cabo durante el cuatrimestre.

Ten en cuenta que la suma de las puntuaciones de las actividades de la evaluación continua permite que realices las que prefieras hasta conseguir el máximo puntuable mencionado. En la programación semanal de la asignatura, se detalla la calificación máxima de cada actividad o evento concreto puntuables.

Sistema de evaluación Ponderación min - max
Participación del estudiante (sesiones, foros, tutorías) 0% - 40%
Trabajos, proyectos, laboratorios/talleres y casos 0% - 40%
Test de autoevaluación 0% - 40%
Examen final 60% - 60%

Rafael Jaime Hernández Barros

Formación académica: Doctor en Economía y Finanzas por la Universidad Autónoma de Madrid. Executive MBA en IESE Business School. Licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Madrid.

Experiencia: Coordinador académico del máster. Actualmente, es director de Soporte Financiero y de Negocio de Aon España, área de apoyo al negocio en planificación estratégica financiera y cumplimiento corporativo. Ha realizado investigación y publicaciones centradas en finanzas y gestión de riesgos, publicadas en las revistas académicas internacionales JCR y SJR. Miembro del Consejo Editorial de Indian Journal of Finance. Autor del libro Gestión del Riesgo y Fundamentos Prácticos de Solvencia, del que se han publicado dos ediciones hasta la fecha.

Obviamente, al tratarse de formación online puedes organizar tu tiempo de estudio como desees, siempre y cuando vayas cumpliendo las fechas de entrega de actividades, trabajos y exámenes. Nosotros, para ayudarte, te proponemos los siguientes pasos:

  1. Desde el Campus virtual podrás acceder al aula virtual de cada asignatura en la que estés matriculado y, además, al aula virtual del Curso de introducción al campus virtual. Aquí podrás consultar la documentación disponible sobre cómo se utilizan las herramientas del aula virtual y sobre cómo se organiza una asignatura en la UNIR y también podrás organizar tu plan de trabajo con tu tutor personal.
  2. Observa la programación semanal. Allí te indicamos qué parte del temario debes trabajar cada semana.
  3. Ya sabes qué trabajo tienes que hacer durante la semana. Accede ahora a la sección Temas del aula virtual. Allí encontrarás el material teórico y práctico del tema correspondiente a esa semana.
  4. Comienza con la lectura de las Ideas clave del tema. Este resumen te ayudará a hacerte una idea del contenido más importante del tema y de cuáles son los aspectos fundamentales en los que te tendrás que fijar al estudiar el material básico. Consulta, además, las secciones del tema que contienen material complementario.
  5. Dedica tiempo al trabajo práctico (sección Actividades y Test). En la programación semanal te detallamos cuáles son las actividades correspondientes a cada semana y qué calificación máxima puedes obtener con cada una de ellas.
  6. Te recomendamos que participes en los eventos del curso (sesiones presenciales virtuales, foros de debate…). Para conocer la fecha concreta de celebración de los eventos debes consultar las herramientas de comunicación del aula vitual. Tu profesor y tu tutor personal te informarán de las novedades de la asignatura.

En el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual encontrarás siempre disponible la documentación donde te explicamos cómo se estructuran los temas y qué podrás encontrar en cada una de sus secciones.

Recuerda que en el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual puedes consultar el funcionamiento de las distintas herramientas del aula virtual: Correo, Foro, Sesiones presenciales virtuales, Envío de actividades, etc.

Ten en cuenta estos consejos...

  • Sea cual sea tu plan de estudio, accede periódicamente al aula Virtual, ya que de esta forma estarás al día de las novedades del curso y en contacto con tu profesor y con tu tutor personal.
  • Recuerda que no estás solo: consulta todas tus dudas con tu tutor personal utilizando el correo electrónico. Además, siempre puedes consultar tus dudas sobre el temario en los foros que encontrarás en cada asignatura (Pregúntale al profesor).
  • ¡Participa! Siempre que te sea posible accede a los foros de debate. El intercambio de opiniones, materiales e ideas nos enriquece a todos.
  • Y ¡recuerda!, estás estudiando con metodología on line: tu esfuerzo y constancia son imprescindibles para conseguir buenos resultados. ¡No dejes todo para el último día!