Última revisión realizada: 12/11/2020

Denominación de la asignatura: Mercados Financieros y Productos Financieros
Postgrado al que pertenece: Máster Universitario en Gestión de Riesgos Financieros
Créditos ECTS: 6
Cuatrimestre en el que se imparte: Primero
Materia a la que pertenece: Fundamentos y Modelos para la Gestión del Riesgo
Carácter de la asignatura: Obligatoria

Presentación

El objetivo principal de esta asignatura es el de ofrecer al alumnado del máster un conocimiento detallado del funcionamiento de los mercados financieros, donde se produce la negociación de las variables financieras que tienen especial incidencia en la actividad de las empresas. Nos estamos refiriendo al tipo de interés y al tipo de cambio. Para ello, se abordará el funcionamiento de los mercados de divisas y de renta fija, los diferentes instrumentos que se negocian en los mismos y las operaciones más comunes desarrolladas en cada mercado. Asimismo, nos centraremos en las diferentes teorías que explican la formación de estas importantes variables financieras y sus principales medidas de sensibilidad.

Igualmente se ofrecerá información sobre el funcionamiento de los diferentes mercados de derivados, organizados y no organizados, así como un análisis de los productos derivados, tanto sobre la forma en que se valoran cada uno de estos tipos de instrumentos como una primera introducción a su empleo como productos de cobertura de los riesgos financieros.

La justificación de esta asignatura en la programación del Máster Universitario en Gestión de Riesgos Financieros viene dada por la necesidad de conocer los principales factores que afectan al nivel de los tipos de interés y de cambio (sin duda, las dos principales fuentes de riesgo de mercado que afectan a las compañías), cómo poder analizar la sensibilidad que tienen los resultados de las empresas ante una variación de estas magnitudes y cómo el mercado de derivados nos ofrece herramientas para poder gestionar, reducir e incluso llegar a eliminar estos generadores de incertidumbre.

Competencias básicas

  • CB6: Poseer y comprender conocimientos que aporten una base u oportunidad de ser originales en el desarrollo y/o aplicación de ideas, a menudo en un contexto de investigación.
  • CB7: Que los estudiantes sepan aplicar los conocimientos adquiridos y su capacidad de resolución de problemas en entornos nuevos o poco conocidos dentro de contextos más amplios (o multidisciplinares) relacionados con su área de estudio.
  • CB8: Que los estudiantes sean capaces de integrar conocimientos y enfrentarse a la complejidad de formular juicios a partir de una información que, siendo incompleta o limitada, incluya reflexiones sobre las responsabilidades sociales y éticas vinculadas a la aplicación de sus conocimientos y juicios.
  • CB9: Que los estudiantes sepan comunicar sus conclusiones y los conocimientos y razones últimas que las sustentan a públicos especializados y no especializados de un modo claro y sin ambigüedades.
  • CB10: Que los estudiantes posean las habilidades de aprendizaje que les permitan continuar estudiando de un modo que habrá de ser en gran medida autodirigido o autónomo.

Competencias generales

  • CG1: Planificar, analizar y tomar decisiones en el ámbito de la gestión de riesgos financieros.
  • CG2: Ser capaz de integrar las herramientas y técnicas de medición y gestión de riesgos financieros necesarias para su desarrollo profesional.
  • CG3: Interpretar la información de los distintos mercados financieros.
  • CG4: Analizar y evaluar los retos organizacionales, de adaptación a nuevas situaciones y de proyección ante situaciones adversas, así como a posibles oportunidades que las nuevas tecnologías pueden ofrecer a la compañía, en el ámbito de los riesgos financieros.
  • CG5: Aplicar las tecnologías de la información y las comunicaciones en el ámbito de la gestión de riesgos financieros.
  • CG6: Capacidad de aprendizaje autónomo y de mejora continua en conocimientos y habilidades profesionales relativos a la gestión de los distintos riesgos financieros a los que la empresa se enfrenta.
  • CG9: Capacidad para la toma de decisiones financieras, basadas en la asignación de recursos en el tiempo bajo contextos de incertidumbre.

Competencias específicas

  • CE8: Valorar, en un nivel superior al del grado, operaciones, activos financieros y contratos financieros derivados.
  • CE11: Redactar informes, tales como: notas técnicas, valoraciones periciales, etc., que sean utilizados como documentos técnicos en el ámbito de la gestión de riesgos financieros.
  • CE12: Analizar los diferentes productos financieros estructurados o complejos en base a los diferentes riesgos intrínsecos a cada uno de ellos.

Competencias transversales

  • CT1: Aplicar las nuevas tecnologías como herramientas para el intercambio comunicacional en el desarrollo de procesos de indagación y de aprendizaje.
  • CT2: Desarrollar habilidades de comunicación, para redactar informes y documentos, o realizar eficaces presentaciones de los mismos.

Tema 1. Estructura y mecánica de los mercados de derivados OTC

  • Introducción y objetivos
  • Introducción a productos derivados
  • Mercados OTC y mercados organizados
  • De OTC a organizados: la futurización
  • Documentación en mercados OTC

Tema 2. Estructura y mecánica de los mercados de divisas

  • Introducción y objetivos
  • Tipo de cambio y tipo de cambio cruzado
  • Teorías explicativas de la determinación de los tipos de cambio
  • Mercado de divisas: funciones y características
  • Tipos de operaciones en el mercado de divisas

Tema 3. Estructura y mecánica de los mercados de renta fija

  • Introducción y objetivos
  • Introducción a renta fija
  • Tipos de activos de renta fija
  • Clasificación de activos de renta fija
  • Valoración de activos de renta fija
  • Valores respaldados por activos. La titulización

Tema 4. Estructura, mecánica y valoración de forwards

  • Introducción y objetivos
  • Contratos a plazo
  • Valoración de forwards

Tema 5. Estructura, mecánica y valoración de futuros

  • Introducción y objetivos
  • La base, los spreads y el coste neto de financiación
  • Valoración de futuros

Tema 6. Estructura, mecánica y valoración de swaps

  • Introducción y objetivos
  • Antecedentes de los swaps
  • El mercado de swaps
  • Valoración de swaps

Tema 7. Bases del proceso de diseño de juegos

  • Introducción y objetivos
  • Teoría de valoración de opciones

Tema 8. Coberturas con derivados

  • Introducción y objetivos
  • Introducción a operaciones de cobertura
  • Cobertura con forwards
  • Cobertura con futuros
  • Cobertura con opciones
  • Cobertura con swaps

Tema 9. Tasas de interés y medidas de sensibilidad

  • Introducción y objetivos
  • Tipo de interés
  • Estructura temporal de tipos de interés
  • Teorías explicativas de la estructura temporal de tipos de interés
  • Medidas de sensibilidad del tipo de interés

Tema 10. Tipos de cambio y medidas de sensibilidad

  • Introducción y objetivos
  • Medidas de sensibilidad del tipo de cambio

Las actividades formativas de la asignatura se han elaborado con el objetivo de adaptar el proceso de aprendizaje a las diferentes capacidades, necesidades e intereses de los alumnos.

Las actividades formativas de esta asignatura son las siguientes:

  • Trabajo. Se trata de actividades de diferentes tipos: reflexión, análisis de casos, prácticas, etc.
  • Comentario de lecturas. Es un tipo de actividad muy concreto que consiste en el análisis de textos de artículos de autores expertos en diferentes temas de la asignatura.
  • Casos prácticos. Situarán al alumno ante situaciones reales que tendrán que analizar y tras ello tomar decisiones, evaluar consecuencias y alternativas.
  • Participación en eventos. Son eventos programados todas las semanas del cuatrimestre: sesiones presenciales virtuales, foros de debate.
Descargar programación

Estas actividades formativas prácticas se completan, por supuesto, con estas otras:

  • Estudio personal
  • Tutorías. Las tutorías se pueden articular a través de diversas herramientas y medios. Durante el desarrollo de la asignatura, el profesor programa tutorías en días concretos para la resolución de dudas de índole estrictamente académico a través de las denominadas “sesiones de consultas”. Como complemento de estas sesiones se dispone también del foro “Pregúntale al profesor de la asignatura” a través del cual se articulan algunas preguntas de alumnos y las correspondientes respuestas en el que se tratan aspectos generales de la asignatura. Por la propia naturaleza de los medios de comunicación empleados, no existen horarios a los que deba ajustarse el alumno.
  • Examen final presencial

Las horas de dedicación a cada actividad se detallan en la siguiente tabla:

ACTIVIDADES FORMATIVAS HORAS POR ASIGNATURA % PRESENCIAL
Sesiones presenciales virtuales 15 horas 100%
Recursos didácticos audiovisuales 6 horas 0
Estudio del material básico 60 horas 0
Lectura del material complementario 45 horas 0
Trabajos, casos prácticos y test de autoevaluación 29 horas 0
Tutorías 16 horas 30%
Trabajo colaborativo 7 horas 0
Examen final presencial 2 horas 100%
Total 180 horas -

 

Bibliografía básica

Recuerda que la bibliografía básica es imprescindible para el estudio de la asignatura. Cuando se indica que no está disponible en el aula virtual, tendrás que obtenerla por otros medios: librería UNIR, biblioteca...

Los textos necesarios para el estudio de la asignatura han sido elaborados por UNIR y están disponibles en formato digital para consulta, descarga e impresión en el aula virtual.

Además, en estos temas deberás estudiar la siguiente bibliografía:

  • Cuthbertson, K., Nitzsche, D. y O'Sullivan, N. (2019). Derivatives. Theory and practice. Nueva York: John Wiley & Sons, Inc.
  • Donnelly, B. (2019). The art of currency trading. A professional's guide to the foreign exchange market. Nueva York: John Wiley & Sons, Inc.
  • Elvira, O., Larraga, P. y Puig, X. (2017). Comprender la inversión en renta fija a corto y largo plazo. Profit Editorial.
  • Hull , J. (2002). Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones. Madrid: Prentice Hall (4ª ed.).
  • López Domínguez, I. (1993). Opciones y futuros. Conceptos, técnicas y mercados. Madrid: ISTPB.
  • López Domínguez, I. (1995). Cobertura de riesgos de interés y de cambio. Madrid: ISTPB.
  • López Domínguez, I. (2015). Instrumentos de financiación al servicio de la empresa. Madrid: FC Editorial.
  • López Domínguez, I. y Buján Pérez, A. (2016). Instrumentos de cobertura de riesgos. FRAs, seguros de cambio, swaps y opciones. Createspace Independent Publishing Platform (Amazon.co. uk, Ltd.).
  • López Domínguez, I. y Buján Pérez, A. (2018). Cash management. Guía práctica para una gestión eficiente de tesorería. Madrid: FC Editorial.
  • Madura, J. (2001). Financial markets and institutions. South-Western College Publishing (5ª ed.).
  • Martín Marín, J.L. y Trujillo, A. (2010). Manual de mercados financieros. Madrid: Thomson (2ª ed.).
  • Martín Marín, J.L. y Téllez, C. (2014). Finanzas internacionales. Madrid: Thomson (2ª ed.).

El sistema de calificación se basa en la siguiente escala numérica:

0 - 4, 9 Suspenso (SS)
5,0 - 6,9 Aprobado (AP)
7,0 - 8,9 Notable (NT)
9,0 - 10 Sobresaliente (SB)

La calificación se compone de dos partes principales:

El examen se realiza al final del cuatrimestre y es de carácter PRESENCIAL y OBLIGATORIO. Supone el 60% de la calificación final y para que la nota obtenida en este examen se sume a la nota final, es obligatorio APROBARLO.

La evaluación continua supone el 40% de la calificación final. Este 40% de la nota final se compone de las calificaciones obtenidas en las diferentes actividades formativas llevadas a cabo durante el cuatrimestre.

Ten en cuenta que la suma de las puntuaciones de las actividades de la evaluación continua permite que realices las que prefieras hasta conseguir el máximo puntuable mencionado. En la programación semanal de la asignatura, se detalla la calificación máxima de cada actividad o evento concreto puntuables.

Sistema de evaluación Ponderación min - max
Participación del estudiante (sesiones, foros) 0% - 30%
Realización de trabajos, proyectos, talleres y/o casos 10% - 40%
Test de autoevaluación 0% - 30%
Examen final presencial 60% - 60%

José López Rojas

Formación académica:Doctor en Finanzas por Walden University en los Estados Unidos. Título equivalente a título oficial de Doctor por la Universidad Católica San Antonio de Murcia y con la correspondiente credencial del Ministerio de Ciencia, Innovación y Universidades.

Experiencia:CTA (Commodity Trading Advisor) en NYMEX, CME, MSCI, EUREX y modelos estocásticos en finanzas cuantitativas y trading algorítmico en commodities, índices, derivados y tipos de interés con Python y MATLAB. Aplicando modelos Black-Derman-Toy; Black-Karasinski, entre otros. Experiencia académica en Estados Unidos, Inglaterra, España. Ha impartido clases de derivados, finanzas cuantitativas, finanzas corporativas, riesgos financieros (crédito y mercado) e inversiones de renta fija y variable.

Líneas de investigación: miembro de la American Finance Association (USA) y The Chartered Institute for Securities & Investment (UK). Áreas de investigación en econometría financiera, riesgos financieros de mercado y finanzas cuantitativas. En la actualidad, tiene tres publicaciones en inglés que están en revisión sobre derivados y finanzas cuantitativas. Ha impartido conferencias en distintas organizaciones y en la American Accounting Association sobre: Investments by Multilateral Development Banks in Central America.

José Pedro Ramos Requena

Formación académica:Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Almería. Doctor en Ciencias Económicas Empresariales y Jurídicas en la rama de Contabilidad y Finanzas por el Programa Interuniversitario de Doctorado en Ciencias Económicas, Empresariales y Jurídicas de las universidades de Almería, Jaén y Politécnica de Cartagena (RD 99/11). La Tesis Doctoral fue realizada en la aplicación de exponente de Hurst a la estrategia de arbitraje estadístico.

Experiencia: Comenzó su labor docente durante el curso 2018/19 hasta la actualidad. Ha impartido clases, tanto teórica como práctica, en seis titulaciones oficiales distintas de Grado y Máster. Participa en un proyecto de innovación docente y ha actuado como ponente en distintos congresos de innovación docente. Ha sido miembro de Tribunal de Trabajos Fin de Grado en el Departamento de Economía y Empresa de la Universidad de Almería además de haber codirigido diferentes Trabajos Final de Grado. Dentro del programa de Formación del Profesorado de la Universidad de Almería he participado en diversas actividades formativas para la mejora de la calidad docente ofertados por la Universidad de Almería. Fuera del ámbito docente, ha desarrollado labores de contabilidad y finanzas en empresas privadas durante más de 9 años.

Obviamente, al tratarse de formación online puedes organizar tu tiempo de estudio como desees, siempre y cuando vayas cumpliendo las fechas de entrega de actividades, trabajos y exámenes. Nosotros, para ayudarte, te proponemos los siguientes pasos:

  1. Desde el Campus virtual podrás acceder al aula virtual de cada asignatura en la que estés matriculado y, además, al aula virtual del Curso de introducción al campus virtual. Aquí podrás consultar la documentación disponible sobre cómo se utilizan las herramientas del aula virtual y sobre cómo se organiza una asignatura en la UNIR y también podrás organizar tu plan de trabajo con tu tutor personal.
  2. Observa la programación semanal. Allí te indicamos qué parte del temario debes trabajar cada semana.
  3. Ya sabes qué trabajo tienes que hacer durante la semana. Accede ahora a la sección Temas del aula virtual. Allí encontrarás el material teórico y práctico del tema correspondiente a esa semana.
  4. Comienza con la lectura de las Ideas clave del tema. Este resumen te ayudará a hacerte una idea del contenido más importante del tema y de cuáles son los aspectos fundamentales en los que te tendrás que fijar al estudiar el material básico. Consulta, además, las secciones del tema que contienen material complementario.
  5. Dedica tiempo al trabajo práctico (sección Actividades y Test). En la programación semanal te detallamos cuáles son las actividades correspondientes a cada semana y qué calificación máxima puedes obtener con cada una de ellas.
  6. Te recomendamos que participes en los eventos del curso (sesiones presenciales virtuales, foros de debate…). Para conocer la fecha concreta de celebración de los eventos debes consultar las herramientas de comunicación del aula vitual. Tu profesor y tu tutor personal te informarán de las novedades de la asignatura.

En el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual encontrarás siempre disponible la documentación donde te explicamos cómo se estructuran los temas y qué podrás encontrar en cada una de sus secciones.

Recuerda que en el aula virtual del Curso de introducción al campus virtual puedes consultar el funcionamiento de las distintas herramientas del aula virtual: Correo, Foro, Sesiones presenciales virtuales, Envío de actividades, etc.

Ten en cuenta estos consejos...

  • Sea cual sea tu plan de estudio, accede periódicamente al aula Virtual, ya que de esta forma estarás al día de las novedades del curso y en contacto con tu profesor y con tu tutor personal.
  • Recuerda que no estás solo: consulta todas tus dudas con tu tutor personal utilizando el correo electrónico. Además, siempre puedes consultar tus dudas sobre el temario en los foros que encontrarás en cada asignatura (Pregúntale al profesor).
  • ¡Participa! Siempre que te sea posible accede a los foros de debate. El intercambio de opiniones, materiales e ideas nos enriquece a todos.
  • Y ¡recuerda!, estás estudiando con metodología on line: tu esfuerzo y constancia son imprescindibles para conseguir buenos resultados. ¡No dejes todo para el último día!